Cointegração e pares trading: estatística aplicada ao mercado
Use cointegração para montar pares de ativos que se movem juntos e crie estratégias automatizadas com risco controlado.
O que é cointegração — e por que ela importa mais que correlação
Cointegração é um teste estatístico que verifica se dois ativos compartilham um caminho comum no longo prazo, mesmo que apresentem distâncias temporárias. Diferente da correlação — que só mede se os preços sobem ou descem juntos —, a cointegração exige que a relação entre os papéis seja estável o suficiente para que o spread volte à média. Isso cria um canal de reversão à média natural, ideal para estratégias de pares trading.Imagine dois pneus de mesmo carro: a correlação pergunta se os dois giram; a cointegração pergunta se o carro segue reto. Quando um pneu desvia, a física — e a estatística — garante que ele retorne ao centro. Robôs de investimento usam esse princípio para abrir posições quando o spread sai da faixa histórica e para quando a distância se normaliza, sem precisar palpitar direção do mercado.
Montando um par trading com cointegração passo a passo
O primeiro passo é filtrar ativos líquidos e do mesmo setor ou com substitutos próximos — como PETR4 x REPET, VALE3 x USIM5, ou BTC x ETH. Depois, calcula-se um teste ADF (Augmented Dickey-Fuller) para verificar se a diferença de preços é estacionária. Se o p-valor for abaixo de 5 %, os ativos são cointegrados e o spread pode ser modelado por uma média móvel com bandas de desvio-padrão.
O robô monitora o Z-score — quanto maior o valor, mais longe o spread está da média. Quando o Z-score cruza +2, vende o ativo caro e compra o barato; quando retorna a –1, fecha a operação. Toda regra de entrada tem stop-loss e teto de drawdown configuráveis, evitando que uma quebra de paridade vire um buraco na conta.
Exemplo de backtest: cointegração PETR4 x REPET em 2025
Suponha que, entre janeiro e junho de 2025, o spread PETR4 – REPET oscilasse em torno de R$ 1,20 com desvio-padrão de R$ 0,15. Em 7 de abril o Z-score bate 2,3: o spread atinge R$ 1,65. O algoritmo vende 100 PETR4 e compra 110 REPET, mantendo exposição neutra a mercado. Em 20 de abril o Z-score cai a –0,8: a diferença volta a R$ 1,08 e o robó encerra o par, capturando R$ 0,57 por ação — antes de custos e slippage. Repetido 48 vezes no semestre, o backtest entrega retorno médio de 8,4 % com drawdown máximo de 3,1 %, segundo simulação interna da Spider com dados da B3. Passado real não garante resultado futuro; serve para validar lógica e calibrar risco.
Automatizando cointegração na Spider: 3 cliques
1. Acesse o Marketplace e filtre por ‘Cointegrados’; cada estratégia já traz o teste ADF pronto e o par histórico. 2. Configure o capital máximo por operação e o Z-score de entrada/saída; o robô mostra o backtest ao vivo antes de ativar. 3. Confirme: o algoritmo passa a rodar 24 h em conta própria, com notificações de Telegram ou e-mail sempre que nova posição abre ou fecha. Quiser ajustar stop ou trocar de par? Pause, edita e reativa sem custo extra. A Spider cobra apenas taxa de performance sobre lucro realizado — zero mensalidade, zero setup.
Perguntas frequentes
Cointegração garante que o par volte à média?+
Não. A estatística indica que o histórico é estável, mas eventos corporativos, mudanças de governança ou choques de commodities podem quebrar a relação. Por isso os robôs usam stop-loss e limite de drawdown.
Preciso saber programar para usar?+
Não. A Spider entrega o algoritmo pronto; você só ajusta capital, Z-score de entrada/saída e limite de risco. Quiser criar seu próprio script? Use o módulo Robôs de IA com assistente de código.
Por que não usar só correlação alta?+
Correlação só diz que os gráficos sobem ou descem juntos; não garante reversão à média. Dois ativos podem ter correlação 90 % e ainda divergir 10 % para sempre, sem voltar. Cointegração testa essa volta — essencial para pares trading.
Posso aplicar cointegração em cripto?+
Sim. BTC x ETH, ETH x BNB, ou stablecoins x moedas tradicionais são pares populares. A lógica é a mesma: testa ADF, monta o spread, roda Z-score. A Spider integra as principais exchanges globais de cripto para execução 24 h.
Quanto de capital preciso para começar?+
O valor mínimo depende do par — começa em R$ 200 para estratégias com fracionários. Você define o tamanho máximo da posição para que o robô nunca ultrapasse o limite configurado.
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