Sortino e Calmar ratio: melhor que Sharpe pra avaliar robôs
O Sharpe é famoso, mas os robôs do marketplace revelam risco real só quando usamos métricas que ignoram volatilidade positiva.
Por que o Sharpe não basta pra filtrar algoritmos
O Sharpe ratio divide retorno excesso pelo desvio-padrão. Funciona bem pra comparar fundos de renda fixa, mas pune estratégias que têm *assimetria positiva* — vários dias de ganhos pequenos seguidos de pernas rápidas.
Robôs de tendência ou de *breakout* vivem nesse padrão. Se você rejeitar só por Sharpe < 1,5 perde oportades que o Sortino ou o Calmar mostram vantajosas.
Sortino ratio: penaliza só o risco ruim
- Desvio-padrão negativo → leva em conta só os dias de perda.
- Threshold customizado → use o CDI ou 0 % dependendo do benchmark da estratégia.
- Filtro prático → no marketplace, marcamos robôs com Sortino > 2,0 como "risco lado inferior" e liberamos pra conta real.
Exemplo: o robô *Squeeze B3* tem Sharpe 1,3 (aparentemente medíocre), mas Sortino 2,4 porque 80 % dos dias positivos não distorcem a medida.
Calmar ratio: releva drawdowns profundos
- Divide retorno anual pelo máximo drawdown da série.
- Detecta *buracos* que o Sharpe mascara: uma queda de ‑30 % em 2025 pesa mais que 12 meses de volatilidade normal.
- Regra de ouro → no marketplace bloqueamos estratégias com Calmar < 0,5 nos últimos 24 meses.
Exemplo: robô *Crypto Swing* teve Sharpe 1,6 (aceitável), mas Calmar 0,4 porque sofreu ‑22 % de pico; permaneceu no demo até ajuste.
Como usar os três indicadores juntos
1. Primeira peneira → Sharpe ≥ 1,0 elimina 60 % das estratégias. 2. Segunda peneira → Sortino ≥ 2,0 remove 20 % das restantes. 3. Última peneira → Calmar ≥ 1,0 deixa só 5 % no catálogo final.
No painel da Spider, ative o *filtro triplo* para ver só algoritmos que passaram por auditoria completa.
Configurando seu robô com os novos parâmetros
- Stop móvel → use o drawdown máximo da estratégia como *stop dinâmico*; exemplo: Calmar 0,8 → stop 15 %.
- Alavanca → reduza 1/3 da exposição quando Sortino < 1,5.
- Perfil de risco → conservador exige Calmar ≥ 1,2; moderado aceita ≥ 0,7.
Essas regras já vêm pré-carregadas nos robôs do marketplace; quem quiser personalizar, acesse *Configurar* antes de ativar.
Perguntas frequentes
Preciso assinar o Terminal pra ver Sortino e Calmar?+
Não. Os dois indicadores aparem no card de cada estratégia do marketplace, mesmo quem só tem conta gratuita.
Sortino > 2 vale mais que Sharpe > 2?+
Depende do perfil. Sharpe alto com Sortino baixo sinaliza volatilidade positiva excessiva — pode ser bom para quem busca retorno absoluto, mas ruim pra quem odeia *whiplash*.
Por que Calmar usa 24 meses e não só 12?+
Ciclo de captação de estratégias automatizadas costuma durar 2-3 anos; 24 meses captura pelo menos um período completo de *bear* e *bull*.
Robô com Calmar 0,6 é arriscado demais?+
Para conta real, exigimos Calmar ≥ 1,0. Robôs entre 0,5 e 0,9 ficam disponíveis só em modo demo até melhora ou até que o usuário marque *aceito vermelho* no termo de risco.
Teste os algoritmos com os filtros Sortino e Calmar
Abra gratuitamente, simule 7 dias de performance e só migre pra conta real quando os números fizerem sentido pra você.
Conheça a plataforma